资金面短紧长松，债市收益率震荡调整。

上周央行并未开展逆回购，公开市场连续大幅回笼资金，但春节过后现金回流带动短期资金宽松，中长期跨月资金相对偏紧。上周银行间7天回购利率（DR007）2.4206%，下跌13.35bp，成交量14465.93亿元，上涨86.56%；14天回购利率（DR014）3.0165%，上涨31.5bp，成交量913.16亿元，上涨80.29%；21天回购利率（DR021）3.6945%，上涨11.45bp，成交量88.48亿元，上涨107.85%。利率债收益率多数继续上行调整，短端收益率调整大于长端。10年期国债收益率3.4368%，上行1.54bp；10年期国开债收益率4.1443%，上行7.23bp。信用债收益率全线上行。

央行公开市场加息后，市场情绪整体较为谨慎，叠加上周一市场有传闻央行或开启正回购，导致债券收益率大幅上行；随后周二央行研究局出面辟谣，债市收益率有所回落调整；上周三、四市场受到同业存单新老划断、TLF续作等传言影响，市场情绪偏暖，债券收益率下行；上周五公布的1月进出口数据均大幅超预期，既有去年同期基数较低的因素，同时也与外部经济回升有关，在全球发达经济体持续好转的背景下，叠加信贷数据反映当前实体经济企稳动能仍未减弱，受此影响，债券市场情绪回调，收益率上行。