股市点评

本周上证指数下跌2.23%，深圳成指下跌1.81%，中小板指数下跌1.93%，创业板指数上涨1.46%。

本周市场总体起伏不大，保持窄幅震荡格局，但行业板块却出现了较为明显的分化特征。过去三四周来表现强势的资源类周期板块本周出现较大幅度回落，有色、煤炭、钢铁、养殖等行业指数跌幅都超过7%，其余大多数行业指数均有不同程度回落，仅有电子元器件、公交、运输设备等少数行业指数收益为正。从风格上看，今年以来表现一直不佳的小市值成长股本周表现优于周期类股票。一个值得关注的现象是本周两市成交额出现急剧萎缩，本周五两市成交量仅3040亿元，创下2014年7月以来的新低，表明市场风险偏好较弱，观望情绪浓厚。

债市点评

从周一开始，央行每天均进行微量7天逆回购操作，利率2.25%保持不变，共计释放1150亿；周一、四、五市场上分别有2300亿、400亿和500亿逆回购到期，共计回笼3200亿；本周净回笼2050亿资金。本周逆回购到期量较小且央行进行微量对冲，资金面整体较为宽松。目前市场较为关注的是7天逆回购利率。但是由于近来通胀高企以及人民币贬值预期仍在，7天逆回购利率下调空间有限。较上周比，本周资金利率小幅调整，银质押加权利率普遍小幅上行1~3bp，成交量有小幅减少。债券市场整体走势要好于上周，利率债收益率在周一出现小幅反弹，周二进出口数据令市场对需求回升的预期下降，之后收益率开始快速下行；较上周五，10年期国债收益率2.8453%，下跌4.99bp；10年期国开债收益率3.1630%，下跌4.92bp；整体利率债长端下降幅度略大于短端。信用债方面，较上周五整体短端下降快于长端。