股市点评：冲高回落，沪指周线收阴

本周A股市场冲高回落，截至周五收盘，上证指数报收于3243.84点，周跌幅0.55%；深圳成指报收于10912.63点，周跌幅1.12%；中小板指报收于6858.43点，周跌幅1.14%；创业板指报收于2143.45点，周跌幅1.11%。

本周前两个交易日，上证指数在中字头、金融等权重股的带动下放量上攻，周二盘中一度突破3300点整数关口至3301.21点，周三开始呈震荡回落态势，沪指结束周K线七连阳。市场风格依然延续低估值权重板块强势，中小市值成长股较为弱势的格局。不过周三开始此前涨幅可观的银行、一带一路等板块开始出现回落，周五券商亦出现较大回落，导致周三、周五两个交易收出两根中阴线。本轮反弹行情自九月底十月初展开以来，沪指涨幅已经超过10%，部分权重板块已经有不菲的涨幅，出现获利回吐较为正常，也更有利于后市发展。回顾过去两个月的行情特征，市场主要在险资轮番举牌的带动下，对低估值蓝筹板块实现了一次估值修复，上汽集团、格力电器等低估值蓝筹已经创出历史新高，以中国建筑为代表的中字头基建股以及银行板块中的城商行和部分股份制银行也几乎快要到达历史高点，而中小创板块则集体回调，整个市场的估值体系进行了一次此消彼长式的系统性重构，这或许会对未来一段时间的市场风格和走势有深远影响，不过仍需边走边观察。基本面方面，本周公布的11月中采PMI制造业指数创下两年多来新高，工业企业盈利改善预期进一步强化，对市场有积极影响。消息面上，外围方面，本周末意大利修宪公投，美联储也将在中旬议息并最终决定年内是否加息，市场避险情绪或许会上升；国内方面，近期央行似乎刻意收紧流动性，银行间市场再度出现资金紧张，市场利率出现短期飙升，债市调整明显，股市风险偏好也或许会受到抑制；深港通将于12月5日正式开通，不过市场已经充分预期，利好出尽是利空也未可知。操作方面，保持仓位灵活性，可进可退至关重要。